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航运业:干散货高位盘整 油轮重拾升势

时间:2008-07-23来源:互联网作者:网友供稿【字号:
导读:摘要: 国际干散货已进入淡季,市场观望气氛渐浓,牛市的根基并没有由于各种不确定性而动摇,市场行情将维持高位盘整态势。中国钢铁企业受奥运停产限产影响、必和必拓公司的托市交易大幅减少,不利因素仅影响了海岬型的即期交易,期租在5年以上的市场仍然强劲;美国
摘要:

国际干散货已进入淡季,市场观望气氛渐浓,牛市的根基并没有由于各种不确定性而动摇,市场行情将维持高位盘整态势。中国钢铁企业受奥运停产限产影响、必和必拓公司的托市交易大幅减少,不利因素仅影响了海岬型的即期交易,期租在5年以上的市场仍然强劲;美国东海岸出口至欧陆、印度的煤炭货盘交易持续活跃,澳洲煤炭出口港的压港现象近期有所缓解,运力释放给市场造成了一定压力。BDI在海岬型回升、巴拿马型下跌的叠加影响下,7月18日报收9012点,下挫2.3%。

  目前已有迹象表明包括摩根斯坦利公司和航运对冲基金在内的众多炒家已经开始布局下半年的巴拿马型船市场,我们认为今年铁矿石谈判结束后,煤炭需求极有可能将在今年冬季来临前被异常推高,这将成为下一个投机热钱炒作的货种。

  国内沿海散货市场方面,粮食价格本周意外大幅跳水25%,同时煤炭运价继续回落8%以上,带动综合指数大幅回落。

  国际原油运输市场在VLCC交易转热带动下全面上扬,其中VLCC航线稳步上升,而苏伊士型和阿芙拉型航线暴涨。波罗的海交易所原油综合运价指数7月18日报2189点,大幅飙升13%;成品油运输方面,尽管苏伊士以东市场交易活跃,运价稳定,但苏伊士以西市场运价继续大幅回落,7月18日报1321点,跌3.3%。

  中国国内出口集装箱运输市场波澜不惊,远洋航线基本稳定,欧洲航线和地中海航线的货量继续维持,运价小幅攀升,由于欧洲大陆目前正处于夏季休假期,预计要到本月底货量才有可能恢复。而北美航线货量维持稳定,运价均略有下降;近洋中日本航线继续在低位徘徊。7月18日综合运价指数为1134点,微升0.6%。

  维持对航运子行业的“推荐”评级,相关观点参见我们中期策略以及月度报告。

一、国际干散货市场盘整,国内沿海散货延续跌势

1、BDI高位盘整

国际干散货本周已经进入淡季,市场观望气氛渐浓。牛市的根基并没有由于各种不确定性而动摇,市场行情也没有出现大幅起落,近期维持高位盘整态势。

  中国钢铁企业受奥运停产限产影响,未来两月其钢产量面临下降,使得国际的海岬型船租船需求也将减少;上周澳洲必和必拓公司的托市交易由于谈判结束而大幅减少。这些不利因素仅影响了海岬型的即期交易,期租在5年以上的市场仍然强劲,本周海岬型BCI指数在高位小幅回升。

  美国东海岸出口至欧陆、印度的煤炭货盘交易持续活跃,南美北海岸甚至出现新的矿石货盘需求,但澳洲煤炭出口港压港现象近期有所缓解,运力释放给市场造成了一定压力,巴拿马型BPI一路下挫。

  但值得注意的是本周有航运专业的对冲基金趁机介入了巴拿马型市场,我们认为今年铁矿石谈判结束后,煤炭需求极有可能将在今年冬季来临前被异常推高,这将成为下一个投机热钱炒作的货种。这个观点我们在以前的报告也阐述过,而现在已有迹象表明,包括金融巨头摩根斯坦利公司和航运对冲基金—Global Maritme Investments在内的众多炒家已经开始布局下半年的巴拿马型船市场。

  总体来说,BDI在海岬型回升而巴拿马型下跌的叠加影响下,本周呈现高位盘整趋势,7月18日报收9012点,下挫2.3%(图1和图2)。

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